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    皓元醫藥收購資產暫緩審議：標的資產業績預測需要再落實 上半年基金上演減持潮

    2022/9/16 15:50:09      挖貝網 李矛

    皓元醫藥（688131）發行股份收購資產被暫緩審議，科創板并購重組委員會要求皓元醫藥對標的資產業績預測等三個問題進一步落實。

    值得注意的是，此次收購公告首次發布是在今年2月初，與此同時，該公司上半年上演基金套現潮。

    是巧合還是基金不看好收購資產？時間或許都給不出答案。

    收購資產暫緩審議 需要落實三個事項

    2月19日，皓元醫藥宣布，將籌劃通過發行股份及支付現金購買藥源藥物并募集配套資金5000萬元。

    根據最初公告顯示，皓元醫藥將通過發行股份及支付現金購買資產和發行股份募集配套資金收購 WANG YUAN（王元）、上海源盟、上海源黎和寧波九勝持有的藥源藥物 100%股權，以及向公司控股股東安戌信息發行股份募集配套資金不超過5000萬元。

    最初交易對價為4.2億元。后來，考慮到新冠疫情對標的公司 2022 年度生產經營的影響情況，藥源藥物 100%股權的交易價格由4.2億元調整為4.1億元。

    據介紹，此次收購還簽署業績對賭協議，業績承諾方承諾藥源藥物2022 年度、2023 年度和 2024 年度凈利潤將分別不低于1500萬元、2600萬元、3800萬元，三年累計不低于7900萬元。

    藥源藥物是一家聚焦于提供原料藥、制劑藥學工藝研發、注冊和產業化服務的高新技術企業。皓元醫藥稱，憑借在 CMC 領域的技術優勢以及產業化能力，藥源藥物與國內外領先的生物技術和大型制藥公司建立合作，為其提供藥學研究、注冊及生產等一站式藥學服務。2020年營收為5625.07萬元，2021年為8258.05萬元。

    對于未來業績，皓元醫藥在收購報告書中作出預測，2021年將達到9935萬元，2026年達到2.6億元，復合增長達到25.79%。

    對此，科創板并購重組委員會在審核現場向皓元醫藥發問，要求說明標的公司估值定價是否合理、公允？標的公司預測 2023 年、2024 年收入增長率明顯較高的原因及合理性？等等。

    最后，科創板并購重組委員會作出暫緩審議，并要求進一步落實三個事項

    （1）結合標的公司在受到疫情影響下仍然完成2022 年預測業績一半的情況，分析標的公司是否存在通過簽訂補充協議等方式加快確認藥學研究項目收入的情形；

    （2）結合標的公司主要人員的專業工作經歷，分析標的公司歷史業績和客戶群體變化的原因，說明標的公司與主要客戶建立合作關系的方式，分析該等主要客戶群體與重大資產重組報告書所稱“國內外領先的生物技術和大型制藥公司”之描述是否一致；

    （3）分析在疫情持續影響、國際貿易環境不確定性加大的背景下，標的公司關于業績持續增長直至 2026 年的預測是否謹慎、合理，標的公司關于主要客戶的背景及交易真實性的信息披露是否充分、準確、完整。請獨立財務顧問和經辦會計師發表明確核查意見。

    基金上演減持潮 巧合還是不看好？

    皓元醫藥是一家專注于小分子及新分子類型藥物研發服務與產業化應用的平臺型高新技術企業，主要業務包括小分子及新分子類型藥物發現領域的分子砌塊和工具化合物的研發，以及小分子及新分子類型藥物原料藥、中間體的工藝開發和生產技術改進，為全球醫藥企業和科研機構提供從藥物發現到原料藥和醫藥中間體的規?；a的相關產品和技術服務，在全球范圍內擁有約6,000 家合作伙伴。

    公司于2021年6月8日在科創板成功上市，發行股數1860萬股，發行價為64.99元/股，募集資金12.0881億元。

    然而上市僅僅一年，該公司上演基金減持潮。根據該公司半年報顯示，僅僅上半年，減持的基金就多大10多只，例如，渤海銀行股份有限公司－中信建投醫改靈活配置混合型證券投資基金、中國建設銀行股份有限公司－富國精準醫療靈活配置混合型證券投資基金等在上半年都進行了減持。

    其實，基金減持自該公司上市后就沒有斷過。去年三季度，全國社?；鹞辶闼慕M合——中國建設銀行股份有限公司－興全社會責任混合型證券投資基金等5只基金就開始減持。

    另外，今年6月20日，皓元醫藥第三大股東上海真金高技術服務業創業投資中心（真金投資）和第四大股東上海景嘉創業接力創業投資中心（景嘉創業）及一致行動人（上海泰禮、含泰創投）宣布清倉式減持。

    其中，真金投資持有725.3718萬股，計劃減持不超過520.394萬股。景嘉創業、上海泰禮、含泰創投合計持有587.8287萬股，計劃減持不超過468.3546萬股。

    皓元醫藥

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